证券行业快报:证券行情有望持续 建议关注

小柚财经:证券行业快报:证券行情有望持续 建议关注

投资要点

市场表现:本月,证券板块表现喜人,券商Ⅱ(申万)上涨11.37%(万得全A涨4.21%)。从5 月11 日以来,板块走出一波持续上涨行情,券商Ⅱ(申万)累计涨15.30%。

市场景气度高增:近日,市场景气度持续火热,两市成交量再次回到万亿。五月股基日均成交额达9185 亿元,同比+41%、环比+16%;日均两融余额达1.68万亿元,同比+56%、环比+1%;投行IPO 表现良好,承销额同比+14%。

估值修复中:今年在宏观经济恢复、宽松货币政策退出预期下,市场景气度边际趋弱,而证券板块与市场景气度密切正相关;同时,主板注册制等创新政策推进低于市场预期。在缺乏明显催化下,板块承压明显,估值持续走低,5 月中旬行业平均PB 降至1.56x 的历史较低位。但货币政策并没有明显的收缩,券商业绩尚可(预计上市券商上半年归母净利润同比增长20%)。估值性价比日益凸显,叠加市场情绪回升,板块行情造好,成交量回升至1 月初水平。

政策护航:近日,证监会发布证券公司白名单,将有限的监管资源引导至重点领域,提升监管利用效率。对入围白名单证券公司取消部分监管意见书要求,简化工作流程;此外创新业务只能白名单公司进行,白名单逐月调整公布。白名单制度是践行分类监管思想,有利于促进行业健康发展。周末证监会副主席李超发言表示,将紧扣注册制改革这一牛鼻子工程,并以此为牵引,推进发行、上市、交易、退市、信披及促进中介机构归位尽责。此外,上海市政府印发文件,致力于打造全球资产管理中心等。政策护航,持续推进行业稳健发展。

投资建议:目前,围绕板块两大投资主线较为清晰,一是做大做强打造航母级券商,二是财富管理转型前景较好,有利于提升盈利能力;此外合并热点值得关注。

预期券商股行情将持续,推荐中信证券,建议关注兴业证券、东方证券和方正证券。

风险提示:市场景气度下行,流动性收紧,政策风险

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